EL VINO COMO FONDO DE INVERSIÓN

March Vini Catena busca oportunidades en América, Asia y África

Un hombre catando un vino. EFE/Rafa Alcaide. Un hombre catando un vino. EFE/Rafa Alcaide.

March Vini Catena, el fondo español que invierte en empresas de la cadena de valor del vino y bebidas espirituosas, consolida su apuesta por Europea y EEUU, pero sondea ahora nuevas oportunidades en Latinoamérica, Asia y África.

March Vini Catena estudia nuevas oportunidades de inversión en países de Latinoamérica, Asia y África, según remarca en una entrevista con Efeagro, Francisco Javier Pérez, gestor de este fondo que, en el último año, ha tenido un 13,50 % de rentabilidad.

Actualmente, sus principales inversores son Pernod Ricard NV (con un 3,98 % de la cartera), Baron de Ley SA (con un 3,91 %), Brown-Forman Corp Class B (3,99 %), Diageo PLC (3,81 %) y LVMH Moët Hennessy Louis (3,31 %), según detalla.

¿Qué expectativas tienen para el ejercicio de 2015?
No hacemos previsiones. Nuestra filosofía, que aplicamos a todos los vehículos gestionados, se basa en seleccionar compañías por su potencial de revalorización en el largo plazo. Esto se puede materializar antes o después; dependiendo muchas veces de situaciones que afectan a los mercados financieros en general, pero nada, o poco, a las compañías en las que invertimos. Sin embargo, la mayor parte de las compañías de nuestra cartera son empresas con retornos sobre los capitales invertidos muy elevados y que gozan de posiciones de dominio en sus mercados, lo que garantiza que pueden seguir empleando capital asegurándose una buena rentabilidad a futuro. En este tipo de compañías, no es descabellado asumir retornos anuales compuestos superiores al 10 %.

¿Qué valoración hace de los resultados del fondo en 2014?
El fondo subió un 4,61 % comparado con un 5,33 % del índice de referencia, el MSCI World Local Index, ajustado por comisiones. El comportamiento lo calificamos de satisfactorio, muy en línea con las expectativas del largo plazo que tenemos para la cartera. Y ello es debido al carácter eminentemente defensivo de las empresas que forman parte de la cartera; por ello, este fondo tenderá a comportarse bien en mercados alcistas, pero nunca tan bien como el índice, y batirá claramente a las bolsas en los periodos de caídas.

¿Qué destacaría de las empresas relacionadas con la cadena de valor del vino en las que invertirá en 2015?
El número de empresas relacionadas con la cadena de valor del vino y espirituosas en las cuales podemos invertir no ha variado sustancialmente. Sobre todo en Europa y Estados Unidos, donde están nuestras principales apuestas. Es cierto, sin embargo, que hay una serie de compañías que podrían entrar a formar parte del fondo cotizadas en otras zonas geográficas (Latinoamérica, Asia y África). El siguiente paso importante será, en la medida en que la evolución del patrimonio del fondo lo aconseje, bucear en los mercados de estas zonas para encontrar nuevas oportunidades de inversión.

¿Cómo cree que se comportarán este año las inversiones en vino en comparación con otras que apuestan por agricultura o materias primas y en la renta variable?
No podemos hacer predicciones sobre rentabilidad para una inversión en mercados de renta variable. Se añade una dificultad añadida, y es que tanto las materias primas energéticas como agrícolas están afectadas por factores impredecibles como el tiempo que haga en determinados momentos del año. Es casi imposible hacer una predicción acertada sobre estos activos. El ejemplo más claro es la tremenda caída del petróleo en 2014. Me atrevo a decir que ningún operador del mercado lo esperaba. EFEAGRO

 

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